Do Rezerwatu Szachownica można dotrzeć kierując się z miejscowości Lipie drogą do Parzymiechów, by po przebyciu około 1,5 km skręcić w kierunku Rozalina. Droga prowadzi przez Rozalin i dalej prosto przez las, duktem aż do tablic informacyjnych w bezpośrednim sąsiedztwie rezerwatu (od drogi Lipie (Parzymiechy B 4 km). Do tego miejsca można też dojść z Góry Draby szlakiem niebieskim (około 3,5 km).

Jaskinia znajduje się w wyrobisku w Krzemiennej Górze, 30 m na S od otworu głównego jaskini Szachownica I, w lejkowatym zagłębieniu pod kilkumetrową ścianką skalną. Otwór to okap o długości 7 m i szerokości do 1,5 m. W dnie, w najszerszym miejscu leży duża płyta skalna. Od okapu odchodzą stromo w górę dwa korytarzyki 2 m i 5 m długości.

Korytarz dłuższy jest na końcu w stropie zablokowany gruzem wapiennym i ilasto-piaszczystym osadem. Pierwotnie był stromym tunelem i miał wyjście w dnie wyrobiska kamieniołomu.

Drugi korytarz zakończony jest ciasną szczeliną. Oba powstały na szczelinach o kierunku NW-SE.

Jaskinia o genezie krasowej, proglacjalna, powstała w kredowatych, uławiconych wapieniach zawodziańskich górnej jury (środkowy oksford).

Nacieków brak. Namulisko jest ilasto-piaszczyste, jasno brązowe z gruzem wapiennym, dno częściowo skalne.

Jaskinia jest sucha, w zasięgu wpływów atmosferycznych. Światło sięga do końca.

Na dnie i ścianach występują mchy i glony.

Fauny nie zaobserwowano.

Jaskinia jest częścią systemu jaskiń zniszczonego przez eksploatację wapienia, która prowadzona była w kamieniołomie do 1962 roku.

Aktualną dokumentację sporządzili we wrześniu 2008 r. A. Górny i M. Szelerewicz. Pomiary wykonali w sierpniu 2008. r. M. Golanko i J. Szelerewicz.
Plan opracował M. Szelerewicz.

Głazek J. i in. 1978 (zaznaczona na planie systemu Jaskini Szachownica bez podania nazwy); Głazek J. i in. 1980 (zaznaczona na planie jaskini Szachownica na Krzemiennej Górze bez podania nazwy); Szelerewicz M., Górny A. 1986 (zaznaczona na planie systemu jaskiniowego Szachownicy bez podania nazwy); Jaskinie Wyżyny Wieluńskiej 2010 (plan i opis inwentarzowy).

Bednarek J., Głazek J., Rudnicki J., Szynkiewicz A., Wierzbowski A. 1977 (w projekcie rezerwatu geologicznego „Szachownica”); Wołoszyn B.W., Gradziński M., Kosiński M., Kozakiewicz K., Postawa R. 1996 (w planie ochrony rezerwatu „Szachownica”); Polonius A. 2001 (zaznaczona na planie systemu jaskiniowego Szachownicy bez podania nazwy).